陜汽上市進(jìn)程目前有了新的進(jìn)展，這就意味陜西汽車集團(tuán)有限責(zé)任公司辛苦經(jīng)營(yíng)多年的上市計(jì)劃似乎快要實(shí)現(xiàn)了。
6月21日，已因資產(chǎn)重組事宜持續(xù)停牌一個(gè)多月的博通股份(600455.SZ)發(fā)布公告稱，公司擬以資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式購(gòu)買陜西汽車控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“陜汽控股”)下屬控股子公司陜汽集團(tuán)100%的股權(quán)，并宣布6月21日起繼續(xù)停牌30天。
而在4個(gè)月前，陜汽集團(tuán)完成存續(xù)分立工作，原陜汽集團(tuán)之上新設(shè)陜汽控股公司，并設(shè)立與陜汽集團(tuán)同等級(jí)的子公司——陜汽實(shí)業(yè)。“架構(gòu)調(diào)整是為上市做準(zhǔn)備，兩家公司(陜汽控股和陜汽實(shí)業(yè))的成立和進(jìn)一步信息一直沒(méi)公布，因?yàn)楹芏嗍虑槎紱](méi)有談完。”一位陜汽集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)記者說(shuō)。
不過(guò)，通過(guò)外部部署和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，陜汽集團(tuán)上市進(jìn)程雖然得以推進(jìn)，但仍存在諸多待解難題。
股權(quán)掣肘
6月21日，博通股份宣布擬將購(gòu)買陜汽控股持有的陜汽集團(tuán)100%股權(quán)，將陜汽集團(tuán)上市推入“關(guān)鍵期”。
“從目前的情況來(lái)看，陜汽集團(tuán)上市將借殼博通股份，博通股份的公告在很大程度上說(shuō)明陜汽集團(tuán)的上市進(jìn)程已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性的突破。”證券分析師曹鶴對(duì)本報(bào)記者分析，就目前公布的狀態(tài)來(lái)看，至少說(shuō)明陜西省國(guó)資委對(duì)陜汽集團(tuán)上市已有信心。
有信心是好兆頭，但對(duì)于陜汽集團(tuán)的上市進(jìn)程，還有另一個(gè)關(guān)鍵因素——濰柴動(dòng)力(2338.HK；000338.SZ)的態(tài)度。
“濰柴動(dòng)力入駐前是陜重汽的低谷期，當(dāng)時(shí)公司一度發(fā)不出員工的工資。”本報(bào)記者在接近陜重汽的人士處獲悉，在2006年8月濰柴以10.23億元收購(gòu)湘火炬，從而持有陜重汽和法土特各51%股份之時(shí)，陜重汽狀況堪憂，直至2009年重卡市場(chǎng)整體大幅上升才開(kāi)始好轉(zhuǎn)。而控股陜重汽后，濰柴動(dòng)力唯一的重卡板塊也得以形成。
之后，陜重汽的重卡業(yè)務(wù)逐步成為陜汽集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。2011年陜汽產(chǎn)銷12萬(wàn)輛中的10萬(wàn)輛來(lái)自重卡業(yè)務(wù)；2012年全國(guó)重卡市場(chǎng)跌近30%的情況下，陜汽重卡市場(chǎng)份額提升1.8%。
正因如此，濰柴動(dòng)力和陜汽集團(tuán)雙方全部持有陜重汽的野心都在急劇攀升。據(jù)此前媒體報(bào)道，2006年12月，在陜西省國(guó)資委的主導(dǎo)下，陜西延長(zhǎng)石油正式入股陜汽，向陜汽投資10億元。濰柴動(dòng)力董事長(zhǎng)譚旭光意識(shí)到陜國(guó)資委在跟濰柴動(dòng)力爭(zhēng)奪股權(quán)之后，及時(shí)跟進(jìn)投資，才未失去濰柴動(dòng)力的控股局面。
推波助流
對(duì)于陜汽集團(tuán)上市，陜西省國(guó)資委(陜汽集團(tuán)的控股方)及陜汽集團(tuán)方面始終在竭力推進(jìn)。
據(jù)悉，2009年8月，陜汽集團(tuán)在內(nèi)部工作會(huì)議上通報(bào)，陜汽集團(tuán)整體上市計(jì)劃已經(jīng)被列為陜西省的重點(diǎn)計(jì)劃。而后，為協(xié)調(diào)整體上市公司的資產(chǎn)部署和籌備工作，經(jīng)過(guò)幾輪商榷和方案的推翻重定后，陜西國(guó)資委決定將陜汽集團(tuán)分立而治。
2012年6月，陜汽集團(tuán)正式提出存續(xù)分立的方案，并透露已進(jìn)入實(shí)際操作程序。但在此之后，陜汽集團(tuán)未再發(fā)布有關(guān)架構(gòu)調(diào)整方面的官方信息。
本報(bào)記者獲悉，今年2月17日，陜西省政府披露陜汽控股的高層人員任職名單，陜汽控股及陜汽實(shí)業(yè)也陸續(xù)成形。“陜汽控股與陜汽集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子幾乎完全相同，陜汽實(shí)業(yè)可能是另一套領(lǐng)導(dǎo)班子，但目前別說(shuō)媒體不清楚，我們內(nèi)部職工也不清楚。”一位陜汽集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)記者坦言，走上整體上市進(jìn)程之后，集團(tuán)對(duì)相關(guān)信息的披露十分謹(jǐn)慎。
“集團(tuán)層面有過(guò)交代，很多細(xì)節(jié)問(wèn)題，都不能說(shuō)。”上述陜汽集團(tuán)內(nèi)部人士表示，隨著陜汽集團(tuán)整體上市的推進(jìn)，從2011年開(kāi)始有關(guān)營(yíng)收、業(yè)績(jī)等數(shù)字，都不再對(duì)外公布。事實(shí)也正是如此，陜汽集團(tuán)可查證的年度報(bào)告之類的公開(kāi)信息仍停留在2010年度。
“現(xiàn)在可以確定的是，陜重汽一定裝入陜汽集團(tuán)。”一位陜重汽內(nèi)部人士對(duì)本報(bào)記者透露，陜汽控股的重卡、專用車、新能源車業(yè)務(wù)，及相關(guān)配套業(yè)務(wù)將裝入陜汽集團(tuán)；微車業(yè)務(wù)、客車業(yè)務(wù)及相關(guān)配套業(yè)務(wù)裝入陜汽實(shí)業(yè)。但上述消息并未得到官方確認(rèn)，陜汽控股辦公室負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者的回應(yīng)是：還在商議，沒(méi)有可公布的信息。
[!--empirenews.page--] 難題待解
時(shí)至今日，受濰柴動(dòng)力和陜汽集團(tuán)雙方利益爭(zhēng)奪影響，陜重汽的股權(quán)和架構(gòu)方面仍在僵持之中。
“現(xiàn)在濰柴方面想向陜重汽安插人員都無(wú)法進(jìn)行，目前陜重汽的人事任免直接受陜西省國(guó)資委主導(dǎo)。”接近陜重汽的消息人士透露。
陜重汽的尷尬局面也是陜汽集團(tuán)整體上市的一道鴻溝。“濰柴動(dòng)力占51%的比重，同時(shí)也持有51%的決策權(quán)。陜汽控股想把陜重汽裝入陜汽集團(tuán)，需要濰柴動(dòng)力股東大會(huì)通過(guò)。”曹鶴認(rèn)為，目前濰柴方面一直沒(méi)有表態(tài)，可能說(shuō)明這方面的推進(jìn)并不順利。
退一步而言，即便濰柴動(dòng)力同意該方案，陜汽集團(tuán)由于持股比例原因也將使其受到很大程度約束。“陜汽集團(tuán)49%的持股比例，意味著陜重汽的利潤(rùn)只能計(jì)入投資收益，而無(wú)法合并到利潤(rùn)報(bào)表中。”曹鶴對(duì)本報(bào)記者分析，目前陜重汽的利潤(rùn)至少占據(jù)陜汽控股的八成以上，若這部分利潤(rùn)不能合并到財(cái)報(bào)，陜汽控股和陜汽集團(tuán)的本部業(yè)務(wù)收益和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流都會(huì)很低。
難題不止如此，陜重汽一旦通過(guò)陜汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)49%的股份上市，也就意味著陜重汽100%資產(chǎn)都在上市公司之中。而由兩家上市公司構(gòu)成的同一公司中，在重大事件的決策上也會(huì)存在更復(fù)雜的流程和更多的利益紛爭(zhēng)。
“未來(lái)濰柴雖然不會(huì)直接持有陜汽集團(tuán)的股權(quán)，但濰柴控股的陜重汽是陜汽集團(tuán)的核心，因此在陜汽集團(tuán)層面也會(huì)有一些話語(yǔ)權(quán)。”在汽車行業(yè)分析師張志勇看來(lái)，在陜重汽中濰柴與陜汽雙方更加分化的局面之下，諸如陜汽集團(tuán)上市的股權(quán)稀釋(原股東持股比例縮減，為新入投資者提供股份)和引入戰(zhàn)略型投資者等環(huán)節(jié)，各利益相關(guān)方都會(huì)有把自身利益最大化的私心，因此很多細(xì)節(jié)問(wèn)題更難協(xié)調(diào)。
“為什么到現(xiàn)在還沒(méi)有公布，一是政策規(guī)定有些要保密，二是現(xiàn)在很多事情都還在協(xié)調(diào)，整體上市的預(yù)期時(shí)間也無(wú)法確定。”從陜汽集團(tuán)內(nèi)部人士的言辭中，似乎仍有很多未盡事宜。
盡管諸多問(wèn)題待解， 陜汽集團(tuán)的上市進(jìn)程已在加速無(wú)疑。“在這樣關(guān)鍵的時(shí)刻，既然博通股份披露了持股消息，應(yīng)該預(yù)示著陜汽和陜西國(guó)資委方面已有把握。”曹鶴說(shuō)。
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陜汽控股：前身是始建于1968年的陜西汽車制造廠，現(xiàn)擁有員工3.5萬(wàn)人，資產(chǎn)總額292億元，位居中國(guó)機(jī)械500強(qiáng)第23位，是我國(guó)西北地區(qū)最大的制造型企業(yè)和唯一的新能源商用車生產(chǎn)企業(yè)。
博通股份(全稱西安交大博通資訊股份有限公司)：國(guó)家重點(diǎn)支持的軟件企業(yè)，通過(guò)了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、軟件成熟度模型CMM3級(jí)評(píng)估、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成一級(jí)資質(zhì)認(rèn)證、國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定等，業(yè)務(wù)范圍涵蓋煤炭、國(guó)土、電力、水利、金融、石化、服裝、制造等行業(yè)領(lǐng)域。
