綜合外電報道,多名知情人士透露稱,標致雪鐵龍正在為拋售零部件子公司佛吉亞做準備,同中國東風(fēng)汽車集團入股計劃并行。東風(fēng)入股談判目前進展不暢,這將對佛吉亞的未來產(chǎn)生影響。
消息人士表示,標致雪鐵龍已經(jīng)雇傭了經(jīng)濟方面的顧問公司,為所持有的57%佛吉亞股權(quán)尋找買家。這部分股權(quán)既可能在證券市場上公開拋售,也可能被售予一家私募股權(quán)基金公司,或者一家整車企業(yè)同行。
據(jù)悉,標致雪鐵龍拋售佛吉亞的談判目前處于早期階段,并且仍然取決于標致雪鐵龍和東風(fēng)汽車集團深化同盟關(guān)系的談判能否成功。
兩名知情人士透露,目前幾家私募股權(quán)基金公司對佛吉亞存在興趣,包括Carlyle、KKR、CVC和貝恩。歐洲債券市場開始恢復(fù)活力,并且達成交易的機遇并不多見,這些因素對佛吉亞出售存在促進作用。
標致雪鐵龍和佛吉亞方面對上述報道目前均未置評。KKR公司也沒有評論,而KKR、CVC和貝恩拒絕對路透社等媒體的詢問進行答復(fù)。
東風(fēng)入股進展不順或加速脫手
標致雪鐵龍考慮著手額度30億歐元的增資項目,按照規(guī)劃,合作伙伴東風(fēng)汽車集團和法國政府將各自收購20至30%標致雪鐵龍集團股權(quán),收購價格據(jù)信在15億歐元到百億人民幣左右。而根據(jù)上個月消息,目前談判進展遠遠慢于標致雪鐵龍最初預(yù)期。一名人士上周形容:“談判看起來已經(jīng)深陷泥潭。”
接近東風(fēng)汽車集團的人士稱,標致雪鐵龍非常熱衷于將一大部分股權(quán)售予東風(fēng),不過尚未說服東風(fēng)董事長徐平同意入股。東風(fēng)希望購股帶來大量的戰(zhàn)略利益,明顯超過競爭對手上汽在小比例持股通用韓國。該人士表示:“東風(fēng)不希望成為被動的投資者。”
標致雪鐵龍并不愿意出讓佛吉亞的控制權(quán),后者目前盈利能力較好,幫助提高標致雪鐵龍信譽評級。然而拋售計劃可能對于獲得歐洲方面的援助非常必要,幫助標致雪鐵龍獲得歐盟批準,以及法國內(nèi)部對新一輪法國政府援助上的政治認可。
去年法國政府同意為標致雪鐵龍金融部門提供70億歐元的貸款擔(dān)保。
PSA的佛吉亞困局
目前在標致雪鐵龍各業(yè)務(wù)部中,汽車業(yè)務(wù)虧損較重,而佛吉亞和金融業(yè)務(wù)情況相對較好。
2013年第三季度,標致雪鐵龍集團營業(yè)收入121.07億歐元,較之去年同期的125.76億歐元,同比下滑3.7%。前三季度,累計營收398.17億歐元,同比下跌3.8%,去年同期營收413.86億歐元。
汽車業(yè)務(wù)相對跌幅較大,第三季度營業(yè)收入從85.23億歐元同比下跌5.8%至80.30億歐元,前三季度從287.26億歐元同比下降7.0%至267.26億歐元。佛吉亞表現(xiàn)較為堅挺,第三季度營收從40.86億歐元同比微增0.8%至41.17億歐元,前三季度從128.50億歐元同比增長4.1%至133.82億歐元。
在利潤方面,上半年標致雪鐵龍集團一般性利潤額為負6,500萬歐元,超過去年同期的5,100萬歐元;凈虧損從8.18億歐元下降到4.26億歐元。
按照業(yè)務(wù)部門劃分,汽車業(yè)務(wù)部上半年一般性虧損5.10億歐元,雖然比去年同期的6.57億歐元虧損額有所下降,但很大程度上依賴佛吉亞和金融業(yè)務(wù)將集團總虧損額抵消至千萬歐元級別。佛吉亞上半年利潤從3.04億歐元降至2.56億歐元,金融部門BPF從2.71億歐元跌至2.05億歐元。
標致雪鐵龍第三季度財報未公布利潤數(shù)據(jù),只提供了營業(yè)收入數(shù)字。
因此在標致雪鐵龍手頭資產(chǎn)中,佛吉亞是減少虧損的重要優(yōu)質(zhì)組成部分,標致雪鐵龍之所以被迫拋售佛吉亞,實際上是作為換取歐盟和法國政治方面援助的代價。
分析人士指出,倘若東風(fēng)入股談判不能成功,則標致雪鐵龍將被迫加速脫手佛吉亞,從而另尋出路。
金融機構(gòu)命運類似
標致雪鐵龍正在與西班牙國際銀行(Banco Santander,也稱桑坦德銀行)展開初步談判,考慮向后者出售旗下部分金融業(yè)務(wù)Banque PSA Finance(標致雪鐵龍金融銀行,簡稱BPF)。
據(jù)悉,BPF或?qū)⒂幸徊糠直皇塾栉靼嘌绹H銀行,也可能與后者的汽車貸款業(yè)務(wù)資產(chǎn)合并。一種可能的方案是由西班牙國際銀行持有BPF的半數(shù)股權(quán),而所有的方案下,西班牙國際銀行都將承擔(dān)BPF的大部分再融資需求,并使該部門擺脫對法國政府融資擔(dān)保的依賴。
知情人士表示,標致雪鐵龍希望能夠在2014年第一季度達成協(xié)議,但交易的進展同樣不甚理想。部分原因是由于法律層面的復(fù)雜性,另一方面西班牙國際銀行并不樂意承擔(dān)當前BPF的貸款壓力。
一名人士稱,西班牙國際銀行更希望將業(yè)務(wù)合并轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌慕栀J交易,其表示:“桑坦德銀行知道他們是這筆交易的唯一潛在買家,因此不存在妥協(xié)折中的想法。